Itapebi tem o seu nome em tupi que significa “rio da pedra achatada”, esta cidade tem a presença de uma usina hidrelétrica. Originalmente Itapebi pertencia ao Município de Belmonte e foi emancipado em 1958.
A construção da Usina Hidrelética começou em 1999 pela Neoenergia, e entrou em operação em 2003.